Kemarin market dikejutkan dengan kebijakan moneter Swiss National Bank (SNB) atau bank sentral Swiss, untuk melepas batas nilai tukarnya terhadap Euro (EUR/CHF) yang pada bulan September 2011 yang lalu pernah ditetapkan sebesar 1.20 per Euro. Langkah itu ditambah dengan kebijakan untuk memangkas tingkat suku bunga dari 0.25% menjadi minus 0.75%. Keputusan SNB tersebut diambil guna mencegah tekanan ancaman deflasi yang dapat membahayakan ekonomi Swiss dan mencegah apresiasi lanjutan safe-haven Franc Swiss (CHF).
Akibatnya adalah, dengan serta merta seperti air bah yang mengalir sangat deras, investor berbondong-bondong membeli mata uang Franc Swiss dengan volume masif, sehingga USD/CHF, EUR/CHF, GBP/CHF jatuh dengan sangat tajam beberapa detik setelah statement SNB tersebut.
Saya tidak ingin membahas EUR/CHF atau GBP/CHF. Saya hanya ingin mencermati pasangan mata uang USD/CHF yang secara tradisional adalah resiprokal terhadap EUR/USD. Artinya adalah, USD/CHF ibarat sebuah cermin, dimana jika EUR/USD bergerak turun maka USD/CHF pasti bergerak naik. Untuk lebih jelasnya, silakan perhatikan gambar di bawah ini yang menunjukkan pergerakan harga sebelum USD/CHF turun sangat tajam kemarin.
klik untuk memperbesar
Dalam prakteknya, USD/CHF sering dipakai sebagai sasaran hedging cross pair (umumnya oleh trader mid-term/long-term) untuk meminimalisir kerugian. Sebagai contoh, jika seorang trader terjebak dalam floating loss jangka menengah atau jangka panjang pada pair EUR/USD, maka ia melakukan hedging posisi pada USD/CHF. Karena secara tradisional USD/CHF adalah resiprokal terhadap EUR/USD, dimana jika EUR/USD bergerak turun maka USD/CHF bergerak naik.
Yang terjadi pada USD/CHF kemarin adalah sebuah anomali, dimana USD/CHF turun sangat tajam (lebih dari 1800 pips pada platform metatrader 4 digit), sementara EUR/USD bergerak turun hingga di bawah 1.1600 (sesuai dengan perkiraan banyak analis, EUR/USD akhirnya menerobos di bawah support Monthly 1.1639).Sehingga pertanyaan yang ada di benak saya sekarang ini adalah, pair mana yang akan melakukan normalisasi lebih dahulu agar tetap bertindak sebagai resiprokal di antara keduanya… USD/CHF? Atau EUR/USD?
Tampaknya dalam 2 pekan ke depan akan menjadi sangat menarik untuk disimak, karena ekspektasi terhadap Quantitative Easing ECB pada pertemuan tanggal 22 Januari mendatang diperkirakan telah mengalami sedikit pergeseran akibat dari manuver kebijakan moneter SNB. Mari kita pantau bersama-sama.
