Analisa Forex
Muhammad Nuzul
 Kenaikan Tanpa Tanda, GBP/USD Lanjut Melemah
91
|
Deflasi di kawasan Euro tampak mulai reda pada bulan Maret 2015. Data CPI Flash Estimate year over year (y/y) bulan Maret yang dirilis Selasa lalu menunjukkan kenaikan ke angka -0.1% dibandingkan -0.3% pada Pebruari lalu, lebih tinggi lebih dari perkiraan -0.3%. Kenaikan inflasi tahunan dalam 2 bulan berturut-turut ini adalah yang pertama kali sejak September 2013 setelah sebelumnya turun 0.6% (atau -0.6%), terendah sejak bulan Juli 2009. Namun demikian inflasi inti (Core CPI) y/y yang tidak termasuk harga energi, makanan dan minuman turun ke +0.6% dari bulan Pebruari yang +0.7%.
Di kawasan Euro, tingkat inflasi dihitung dengan menggunakan pembobotan rata-rata (weighted average) dari Harmonised Index of Consumer Price (HICP) dari negara-negara anggota kawasan. Komponen utama dari HICP adalah makanan, tembakau dan alkohol yang mempunyai porsi 19% dari total pembobotan, energi (11%), produk-produk industri non energi (29%) dan jasa (41%).
Naiknya inflasi tahunan bulan Maret lalu terutama disebabkan oleh berkurangnya pengaruh dari perubahan harga bahan energi (minyak mentah). Kontribusi harga minyak mentah terhadap inflasi bulan Maret berkurang ke -5.8% dibandingkan bulan Pebruari yang -7.9%. Kenaikan inflasi akibat pengaruh harga bahan energi tersebut terutama disebabkan oleh harga gasoline yang kembali naik pada bulan Maret sementara harga brent crude oil yang diukur dalam EUR/barrel relatif stabil.
Kontribusi dari harga makanan juga naik 0.6% pada bulan Maret dibandingkan dengan Pebruari yang naik 0.5%, sementara turunnya inflasi inti tahunan terutama disebabkan oleh inflasi harga di sektor jasa yang naik 1.0% pada bulan Maret dibandingkan kenaikan 1.2% pada bulan Pebruari. Inflasi harga sektor jasa yang mempunyai porsi sekitar 60% dari inflasi inti sangat bergantung pada perubahan tingkat upah disamping pengaruh dari komponen-komponen lainnya yang cenderung berubah-ubah seperti jasa paket wisata. Harga jasa paket wisata biasanya mengalami kenaikan sekitar liburan Paskah, dan karena liburan Paskah tahun ini jatuh pada bulan April maka diperkirakan inflasi inti bulan April akan kembali naik 0.7%.
Inflasi produk-produk industri non energi yang mengambil porsi sekitar 40% dari inflasi inti pada bulan Maret turun 0.1% (atau -0.1%), sama dengan bulan Pebruari. Namun di Jerman inflasi produk-produk industri non energi naik ke -0.8% y/y pada bulan Maret dibandingkan bulan Pebruari yang -1.4%. Hal ini menunjukkan bahwa pelemahan nilai tukar Euro mendukung kenaikan inflasi pada produk-produk industri non energi. Inflasi tahunan Jerman bulan Maret yang naik 0.3% dibandingkan Pebruari yang 0.09% (rilis CPI Jerman 30 Maret lalu) juga mendukung kenaikan inflasi tahunan kawasan Euro.
Secara keseluruhan data inflasi tahunan kawasan Euro bulan Maret 2015 menunjukkan berkurangnya dampak dari penurunan harga minyak mentah, dan diperkirakan inflasi akan terus naik hingga berada pada angka positif di akhir tahun ini.
Sumber : Danske Bank Research
Arsip Analisa By : Martin
