PT Adhi Karya Tbk (ADHI) mau tidak mau harus menerima kenyataan dengan turunnya peringkat dari sebelumnya idA menjadi idA- oleh PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo). Peringkat idA- untuk emiten ini berlaku mulai tanggal 11 April 2016 sampai dengan tanggal 1 April 2017.
Salah satu analis Pefindo, Haryo Koconegoro menjelaskan, peringkat idA- ADHI ini tidak hanya untuk perusahaan saja, tapi juga berlaku pada obligasi yang berkelanjutan untuk tahap I- 2012 dan tahap II- 2013. Selain itu, sukuk mudharabah berkelanjutan untuk tahap I-2012 dan tahap II-2013 juga mendapatkan peringkat idA-.
Penurunan peringkat untuk PT Adhi Karya Tbk ini terjadi karena adanya pelemahan yang berasal dari struktur permodalan dan rasio perlindungan arus kas perusahaan. Hal tersebut dihasilkan sebagai dampak dari tekanan yang terus menerus terjadi untuk margin profitabilitas perusahan ADHI dalam divisi Engineering, Procurement, dan Construction (EPC).
Disamping itu, rasio utang ADHI terhadap EBITDA bisa mencapai level 3.5 lebih dan rasio FFO terhadap utang masih tetap dibawah 15 persen dalam enam triwulan terakhir. Bahkan, posisi outlook untuk peringkat perusahaan berubah menjadi negatif dari sebelumnya yang stabil karena Pefindo menilai proteksi arus kas ADHI belum menunjukkan perbedaan yang berarti.
Selanjutnya, Haryo juga menuturkan, peringkat yang didapat ADHI ini menunjukkan posisi pasar perusahaan masih cukup kuat di industri konstruksi domestik dan masih ada potensi yang bisa dipakai untuk memperbaiki margin profitabilitas pada jangka menengah.
