Saham Bank Buku-IV Paling Menguntungkan Saat Ini

Menjelang rilis laporan keuangan perusahaan di kuartal-III yang akan segera rilis pekan depan, kami menyoroti perkembangan sektor Keuangan, khususnya Perbankan yang akhir-akhir belum benar-benar pulih. Underperform-nya sektor keuangan terlihat sejak bulan April lalu hingga saat ini. Sektor Keuangan tercatat turun -12%, turut menyumbang penurunan IHSG karena sebagian besar saham-saham Perbankan berkapitalisasi besar di indeks.

Lebih khusus, kami ingin menyaring saham potensial yang memiliki peluang bagus untuk kembali rebound, menjelang dirilisnya laporan keuangan emiten pada pekan depan. Kami mengambil bank-bank yang termasuk big caps dan tergolong likuid. Bank-bank di list ini juga termasuk dalam bank buku kategori IV (bank dengan modal inti di atas Rp30 triliun).

Tabel Perbandingan Performa Saham Bank Buku -IV

Dilihat secara performa, kinerja saham bank buku-IV mengalami performa yang cukup buruk terutama dalam kurun waktu 3-6 bulan terakhir. Hal ini bisa dimengerti, mengingat ada peralihan aset dari saham ke mata uang USD dan aset berisiko rendah (Emas, Yen, dll.).

Namun, tak dapat dipungkiri jika kinerja sektor Perbankan di tahun lalu memang cukup agresif dalam memberikan return. Sejalan dengan meningkatnya risiko di pasar saham serta ketidakjelasan ekonomi global dengan berbagai macam faktornya, kinerja pasar saham perlahan surut, begitupula dengan yang terjadi di saham-saham sektor Perbankan yang mengalami profit-taking.

Namun bicara saham tentu tak terlepas dari intristic value (nilai wajar). Apakah benar saham berfundamental bagus layak dihargai murah? Tentu saja tidak. Saham-saham Perbankan saat ini turun bukan karena fundamentalnya begitu buruk, tapi karena kekhawatiran di pasar saham yang semakin tidak jelas dan tidak tahu sampai kapan akan berakhir.

Tabel Valuasi Saham Bank Buku-IV

Coba kita lihat valuasi saham BBRI. Dengan PBV 0.42x, RoE BRI paling tinggi di antara bank BUKU IV lainnya (secara rata-rata dalam lima tahun terakhir). Angka RoA BBRI juga salah satu yang tertinggi dalam lima tahun terakhir.

Tabel Perbandingan kinerja keuangan bank BUKU-IV hingga Semester-I 2018

Kita lihat di bagian kinerja keuangan hingga semester-I lalu. Perolehan pendapatan BBRI merupakan yang tertinggi di antara bank-bank lainnya. Angka laba bersih BBRI juga mengungguli bank-bank seperti BBCA dan BMRI. Menarik bukan? Seperti apa yang disampaikan oleh Warren Buffet: "be fearful when others are greedy and greedy when others are fearful".

Dengan harga saham BBRI yang dalam 3 bulan terakhir memiliki rentang 2,850-3,470, dan harga terakhir di 3,010, maka tentu ini merupakan peluang yang bagus untuk mulai mencicil saham BBRI. Terlebih lagi, langkah ini bisa memaksimalkan momen jelang rilis laporan keuangan di kuartal-III dan peluang window dressing di akhir tahun.