Agenda pengumuman kebijakan moneter oleh bank sentral Jepang (Bank of Japan/BoJ) hari ini (20/Juni) cenderung kurang diperhatikan dibanding agenda serupa dari Federal Reserve dan BoE. Padahal, pernyataan BoJ mengekspresikan komitmen untuk mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar dan tak lagi menyebut-nyebut rencana normalisasi. Sejumlah analis bahkan mensinyalir mereka kemungkinan akan memperkuat kendali pelonggaran moneter guna membendung apresiasi Yen.
Gegara Besarnya Risiko Luar Negeri
Dalam pengumumannya, BoJ mempertahankan target suku bunga jangka pendek tetap pada -0.1 persen dan yield obligasi pemerintah bertenor 10-tahunan sekitar 0 persen. Mereka juga mengulangi kembali janji untuk terus melakukan pembelian obligasi pemerintah sebesar sekitar 80 Triliun Yen per tahun. Di saat yang sama, BoJ mengingatkan bahwa risiko global telah meningkat.
Sejalan dengan peningkatan konflik dagang dan ketidakpastian dampak kebijakan ekonomi AS terhadap pasar keuangan, BoJ mensinyalkan kecenderungan untuk meningkatkan pelonggaran moneter ketimbang melakukan normalisasi kebijakan. Katanya, "Risiko perlambatan terkait perekonomian luar negeri adalah besar, jadi kita harus memantau dengan hati-hati bagaimana mereka memengaruhi sentimen korporasi dan rumah tangga Jepang."
Cegah Apresiasi Yen
Dalam beberapa waktu terakhir, sejumlah pejabat BoJ telah menyampaikan keraguan mereka mengenai efektivitas dan kelestarian stimulus moneter yang terlalu masif. Namun, sejumlah analis mensinyalir kalau BoJ hanya punya opsi untuk melonggarkan kebijakan moneternya lagi, apabila pemangkasan suku bunga Fed mengakibatkan apresiasi Yen.
Tadi pagi, pasangan mata uang USD/JPY sempat anjlok hingga rekor terendah sejak Desember pada level 107.46, akibat aksi jual Dolar seusai rilis pengumuman Fed yang bernada amat dovish. Sebagai salah satu aset safe haven, Yen cenderung menguat ketika minat risiko pasar menurun akibat gejolak di pasar keuangan. Padahal, penguatan Yen yang berlebihan bakal menggerogoti daya saing produk Jepang di pasar internasional.
"Ada peluang bagus Fed akan memangkas suku bunga pada bulan Juli. Apabila hal itu terjadi, (maka) BoJ akan memperkuat arahan kebijakannya untuk mengendalikan penguatan Yen," kata Izuru Kato, kepala ekonom di Totan Research, kepada Reuters. Lanjutnya, "Langkah BoJ selanjutnya akan tergantung pada bagaimana kinerja ekonomi AS dan bagaimana kemajuan perang dagang Washington dengan China."
