Seputarforex - Nilai tukar yen terhadap dolar AS mencetak rekor terendah baru lagi pada level 139.68 dalam perdagangan hari Kamis (1/September). Meskipun duet ini agaknya belum punya energi ekstra untuk menerobos ambang psikologis penting pada 140.00 untuk sementara waktu, tetapi apresiasi USD/JPY menciptakan komplikasi bagi lanskap ekonomi dan politik Jepang.
Grafik USD/JPY Daily via TradingView
Ekspektasi "Fed rate hike" makin agresif seusai pidato Ketua The Fed Jerome Powell pada Simposium Jackson Hole. Fed Funds Futures menunjukkan bahwa peluang kenaikan suku bunga The Fed sebesar 75 basis poin pada rapat FOMC September telah menanjak sampai 75%. Situasi ini menekan nilai tukar mata uang mayor lain, khususnya yen Jepang yang berbunga superrendah.
"Penggerak utama tetap selisih suku bunga antara Jepang dan AS, dan bahkan pergerakan harga hari ini hanya mengikuti kenaikan semalam dalam suku bunga AS. Dan kami pikir jalan ke depan akan tergantung pada bagaimana perilaku suku bunga AS," kata Sosuke Nakamura, pakar strategi JPMorgan, sebagaimana dilansir oleh Reuters.
Sean Callow, pakar strategi Westpac, mengungkapkan opini senada. Katanya, "Selama ekspektasi untuk puncak (suku bunga The Fed) dalam Fed Funds Rate terus meninggi sementara bank sentral Jepang tak mengubah (suku bunga), dolar/yen akan terus menjadi peluang beli saat turun ('buy on dips'). (Beli) di mana pun di level bawah 140-an sekarang tampak layak."
Bukan hanya para trader yang mencermati posisi USD/JPY pada rekor tertinggi 24-tahunnya saat ini, melainkan juga para pejabat Jepang. Seorang pejabat senior Kementerian Keuangan Jepang hari ini mengatakan bahwa Jepang memantau pergerakan kurs mata uang dengan "urgensi yang tinggi" dan "fluktuasi nilai tukar yang tiba-tiba itu tidak diinginkan".
Ambang 140.00 menjadi sorotan publik. Sejumlah pakar menilai reli USD/JPY hingga menembus level itu dapat meningkatkan tekanan politik agar PM Fumio Kishida meningkatkan bantuan ekonomi untuk meringankan beban hidup masyarakat. Selain itu, imbas lebih luas dapat menimpa berbagai sektor.
"Dengan meningkatnya harga barang impor, yen yang lemah dapat mencederai laba perusahaan dan konsumsi (masyarakat)," kata Nobuyasu Atago, kepala ekonom di Ichiyoshi Securities, "Penurunan yen lebih lanjut (merupakan hal) buruk bagi perekonomian Jepang dan dapat menggoyahkan pemulihannya dari dampak pandemi."
Kecil sekali kemungkinan intervensi mata uang secara konkret, kendati pelemahan nilai tukar yen lebih lanjut dapat berdampak besar. Di satu sisi, bank sentral Jepang (BoJ) tak punya niat untuk menaikkan suku bunga di tengah laju inflasi dan pertumbuhan Jepang yang dianggap rendah. Di sisi lain, Jepang membutuhkan persetujuan informal dari negara-negara G7 lainnya untuk melancarkan intervensi - suatu hal yang sangat tidak disukai AS.
