Hanya dengan bermodalkan kata-kata yang tanpa ada aksi ialah tema yang keluar dari Bank Sentral pada minggu lalu. Dimana para investor harapannya dibuka dengan akan adanya stimulus dari European Central Bank (ECB) hanya untuk di kecewakan seminggu setelahnya. Namun bila target dari Fed dan ECB adalah ekspektasi pasar yang meningkat, mereka dengan baik telah melakukannya meskipun tanpa tindakan yang konkret.
Mario Draghi telah melakukannya dengan baik dalam memberikan sedikit waktu untuk bernapas bagi Spanyol dan juga Italia, terutama dalam hal menurunkan tingkat bond yield mereka yang sudah hampir mendekati level berbahaya, yakni di atas 7%. Secara overall, bond yield ini sangatlah penting bagi kelangsungan hidup Spanyol dan Italia yang sangat mengharapkan dana segar dari hasil penjualan surat hutang (bond) mereka.
Dimana Mario Draghi dengan brilian dan secara tiba-tiba meyakinkan, dengan muncul di saat yang tepat dan menyiramkan air dingin untuk mendinginkan bond market. Seperti yang saya kutip dari laman Reuters:
"Draghi poured cold water on the prospect that the ECB could take action to calm the situation, saying that its mandate did not allow the central bank to resolve states’ financial problems. The International Monetary Fund has urged the ECB, which is legally forbidden from financing governments, to play a greater role fighting the crisis, suggesting that it could be given lender-of-last-resort functions".
Selain itu, saya juga menangkap bahwa para pemimpin di eropa enggan untuk diganggu saat rencana liburan mereka yang akan dilaksanakan pada bulan Agustus. Sehingga sangat mungkin bahwa gertakan Mario Draghi ini didesain untuk memberikan waktu bagi para pemimpin eropa dalam menikmati liburannya.
Yang jelas saat ini ECB tidak akan bisa mengintervensi market secara besar tanpa adanya status “menyerah” dari Spanyol dan Italia sesuai aturan yang berlaku. Itulah kenapa sampai saat ini belum ada solusi pasti dari Mario Draghi.
Another Market Opportunity Draws Near?
Pernyataan Draghi yang tidak akan membiarkan euro jatuh pada tanggal 26 Juli diinterpretasikan sebagai good news oleh market dan hasilnya Euro dan index saham di Eropa, Amerika dan Asia naik tajam. Euro naik lebih dari 200 poin, Dow Jones naik lebih dari 400 poin dan Hangseng naik lebih dari 1000 poin.
Inilah pertunjukkan aksi kekuatan dari seorang kepala Bank Sentral Eropa, Mario Draghi, meskipun hanya pada level permainan kata. Dan bila kita perhatikan bahwa pasar saham ataupun index saham adalah sektor yang paling terpengaruh dari setiap kebijakan bank sentral.
Ekspektasi pasar sekarang ini sudah sangat tinggi pada level yang diinterpretasikan sebagai “they will act soon“. Meski belum terlihat ada tindakan nyata, namun market setidaknya mengamini bahwa baik Fed dan ECB sudah sangat waspada dengan perkembangan situasi market terakhir.
Meskipun begitu, saya tidak yakin bahwa ini adalah bull trend yang benar sampai quantitative easing benar-benar terjadi.
Agenda terdekat dari pertemuan pejabat Bank Sentral adalah pertemuan para pejabat Federal Reserve pada 12 & 13 September nanti. Jika Fed benar-benar meluncurkan quantitative easing pada September nanti, bisa jadi bahwa bull trend sekarang ini adalah bull trend yang benar untuk mulai melakukan buy.
