Panduan Lengkap Trading dengan CoT (Commitment of Traders)

Setiap hari, para trader membeli dan menjual produk keuangan seperti forex, saham, obligasi, komoditas, dan indeks dalam nilai triliunan dollar AS. Perdagangan ini terjadi di pasar spot dan juga di pasar berjangka (futures).

Di pasar spot, proses transaksi terjadi secara real-time dengan harga yang tertera saat itu. Sedangkan di pasar berjangka, mereka berjanji untuk membeli atau menjual aset pada harga tertentu.

Trading di pasar keuangan dapat menjadi cara yang menguntungkan untuk menambah pendapatan Anda, namun juga dapat menjadi sangat sulit dan membingungkan. Anda mungkin sering merasa bingung dengan pergerakan pasar yang tidak menentu atau tidak dapat diprediksi dengan pasti.

Namun, ada alat yang dapat membantu Anda untuk memahami pergerakan pasar dan mengambil keputusan trading yang lebih baik. Salah satu alat tersebut adalah laporan Commitment of Traders (CoT).

Laporan CoT adalah laporan yang diterbitkan setiap minggu oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) yang mengungkap posisi trading dari berbagai kategori trader. Laporan ini menyediakan data yang sangat berguna bagi trader untuk memahami pergerakan pasar dan mengambil keputusan trading yang lebih baik.

Dalam panduan ini, kami akan menjelaskan kepada Anda bagaimana menggunakan laporan CoT untuk meningkatkan trading Anda. Kami akan memberikan penjelasan tentang apa itu laporan CoT, bagaimana cara menginterpretasikan data yang terdapat dalam laporan tersebut, dan bagaimana cara menggunakan data tersebut untuk mengambil keputusan trading yang lebih baik. Selain itu, kami juga akan memberikan contoh trading menggunakan laporan CoT dan cara backtest berdasarkan laporan CoT.

Apa Itu CoT (Commitment of Traders)?

Commitment of Traders (CoT) adalah laporan yang diterbitkan oleh CFTC setiap hari Jumat atau hari akhir perdagangan mingguan yang berisi informasi tentang posisi trading dari partisipan pasar berjangka di Amerika Serikat.

Laporan ini mencakup posisi trading agregat dari semua kontrak yang melibatkan lebih dari 20 trader di pasar berjangka komoditas dan valas, termasuk posisi short (sell) dan long (buy) saat ini dan perubahan dari posisi minggu sebelumnya.

Commitment of Traders (CoT) pertama kali dipublikasikan oleh CFTC pada tahun 1962 untuk 13 jenis komoditas agrikultur dengan jadwal sebulan sekali. Mulai tahun 2000, laporan ini dirilis setiap minggu, dan isinya menjadi lebih beragam termasuk mencakup informasi perdagangan valas berjangka. Laporan CoT ditujukan untuk meningkatkan transparansi pasar, tetapi kini juga digunakan untuk menentukan kemungkinan tren pergerakan harga suatu aset akan berlanjut atau berakhir.

Commitment of Traders (CoT) digunakan oleh sebagian trader untuk menentukan arah sentimen pasar dengan membaca posisi trading dari trader besar dan kecil. Teori dasar dari penggunaan CoT adalah bahwa trader kecil tidak memiliki kekuatan modal atau informasi yang cukup untuk mempengaruhi pasar, sementara trader besar lebih mungkin benar dalam prediksi mereka karena dominasi mereka di pasar. Mereka mengevaluasi posisi long (buy) dan short (sell) dari para trader besar dan kecil untuk menentukan sentimen pasar.

Data Commitment of Traders (CoT) dapat menjadi indikator yang baik untuk pergerakan harga. Namun, karena laporan CoT hanya berisi data hingga hari Selasa sebelum hari Jumat rilis, hal ini dapat menyebabkan keterlambatan dalam respons terhadap perubahan pasar yang signifikan yang terjadi selama gap tiga hari kerja tersebut. Oleh karena itu, penting untuk digunakan dengan bijak dan dikombinasikan dengan analisis pasar lainnya untuk memperoleh gambaran yang lebih komprehensif tentang sentimen pasar.

4 Jenis Laporan CoT

Laporan CoT mempunyai empat jenis laporan yang berbeda: Legacy, Supplemental, Disaggregated, dan Traders in the Financial Futures.

Legacy

Laporan CoT Legacy adalah yang paling populer di kalangan trader. Laporan ini memiliki laporan hanya futures dan laporan yang menggabungkan futures dan options serta memiliki 2 format, format pendek (short format) dan format panjang (long format).

Laporan CoT legacy menunjukkan posisi open-interest dari semua kontrak utama yang memiliki lebih dari 20 trader. Laporan CoT Laporan Legacy memecah posisi open interest yang dilaporkan menjadi dua klasifikasi yaitu trader non-komersial dan trader komersial.

Laporan CoT memberikan gambaran tentang apa yang trader besar (non-commercial) pikirkan dan membantu melihat kemungkinan trend akan terus berlanjut atau berakhir. Misalnya, jika posisi long komersial dan non-komersial keduanya tumbuh, hal ini merupakan sinyal bullish untuk harga tersebut.

Supplemental

Laporan supplemental adalah laporan yang memaparkan 13 kontrak komoditas pertanian spesifik. Hal ini berlaku juga untuk posisi options dan futures. Laporan ini menunjukkan perincian posisi open interest dalam tiga kategori yang berbeda yaitu non-komersial, trader komersial, dan trader indeks.

Disaggregated

Laporan CoT disaggregated dikelompokkan berdasarkan pertanian, minyak dan produk minyak, gas alam dan produk gas alam, listrik dan logam dan kontrak fisik lainnya. Laporan ini memiliki laporan futures saja dan laporan kombinasi futures dan options.

Laporan disaggregated memecah posisi open interest yang dilaporkan menjadi empat klasifikasi: producer (produsen), merchant (pedagang), processor (pengolah), user (pengguna), swap dealer, managed money (uang yang dikelola) dan other reportable (lainnya yang dilaporkan).

Traders in Financial Futures (TFF)

Isi laporan CoT Traders in Financial Futures termasuk kontrak keuangan, seperti mata uang, surat berharga pemerintah AS, Eurodollars, saham, VIX, dan indeks komoditas Bloomberg. Laporan ini memiliki laporan futures saja dan laporan kombinasi futures dan options. Laporan TFF memecahkan posisi open interest yang dilaporkan menjadi empat klasifikasi:

• Dealer/Intermediary
• Asset Manager/Institutional
• Leveraged fund
• Other Reportables

Laporan TFF membantu para pelaku pasar untuk mengetahui bagaimana posisi para pemain utama dalam pasar keuangan.

Di Mana Anda Menemukan Laporan CoT?

Laporan Commitment of Traders (CoT) diterbitkan oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat setiap Jumat pukul 3:30 sore waktu New York. Anda bisa menemukan laporan CoT dengan langsung ke halaman website utama CFTC.

1. Ketik "cftc.gov" lalu klik enter. Halaman depan CFTC akan terlihat seperti ini.
   
   
   
   
2. Pilih "Market Data & Economic Analysis’ pada bagian tab atas, lalu pilih "Commitment of Traders". Muncul halaman seperti ini.
   
   
   
   
3. Di halaman ini, Anda bisa mendownload laporan CoT yang Anda inginkan.
   

Atau Anda bisa melihat data CoT melalui beberapa situs web lain yang menyediakan analisis dan visualisasi data CoT. Beberapa situs tersebut adalah:

• cotbase.com
• barchart.com/futures/cot-reports
• quikstrike.net
• investing.com/economic-calendar/cot-report
• tradingview.com

Anda juga dapat menemukan aplikasi atau software yang menyediakan analisis atau visualisasi data CoT. Sebagian besar dari aplikasi atau software ini biasanya memerlukan biaya berlangganan. Namun, sebaiknya anda melakukan riset dan mengecek reputasi dari situs atau aplikasi tersebut sebelum memutuskan untuk menggunakan layanannya.

Strategi Trading Menggunakan Laporan CoT

Trader dan investor percaya bahwa dengan menggunakan data ini kita bisa mengetahui "smart money" dalam instrumen tertentu. Strategi trading ini menggunakan laporan CoT jenis keempat yaitu Traders in Financial Futures (TFF).

Laporan CoT TFF berisi sekumpulan karakteristik kuantitatif yang cukup besar berdasarkan lima kelas pedagang:

• Dealer/Intermediary - bank, broker, dan dealer.
• Asset Manager/Institutional - hedge fund, ETF, investor besar.
• Leveraged fund - manajer uang pribadi.
• Other reportables – trader lainnya, kebanyakan bukan investor yang perlu meng-hedging risiko.
• Non reportables – selain di atas.

Jika Anda ingin mengikuti kategori trader tertentu, pastikan untuk mengikuti Dealer atau Asset Managers karena kedua kategori ini terdiri dari smart money. Cara yang paling sederhana adalah dengan membeli pasangan mata uang ketika jumlah kontrak long (buy) Dealer meningkat dan kontrak short (sell) turun. Tentu saja, ada banyak modifikasi yang mungkin dilakukan dengan menambahkan kategori lain ke dalam rumus atau menggunakan data pasar tambahan untuk entry dan exit.

Hasil backtesting lebih dari tiga puluh strategi berdasarkan laporan CoT menunjukkan bahwa sebagian besar strategi tersebut (strategi yang mengikuti tradingan Dealer) mempunyai nilai ekspektasi positif dalam jangka panjang. Berikutnya kami akan menjelaskan salah strategi trading yang paling konsisten.

Strategi Buy dan Sell Dengan Dealers/Intermediary Traders

Dari hasil backtest, menggunakan Laporan Commitments of Traders TFF secara sederhana memberikan hasil trader yang menguntungkan pada semua pasangan mata uang utama yang dibacktest kecuali AUD/USD, meskipun dengan drawdown yang cukup signifikan selama hampir 8 tahun.

Kelebihan dan Kekurangan Strategi Ini

• Sistem trading terbukti secara statistik.
• Hemat waktu, analisa hanya menghabiskan waktu beberapa menit per minggu.
• Potensi pengembangan strategi berdasarkan laporan CoT tidak terbatas.
• Terdapat periode drawdown yang signifikan (terutama setelah krisis keuangan global 2008).
• Strategi ini mempunyai posisi yang selalu ada di market.
• Tingkat profitabilitas tidak begitu tinggi.
• Penerbitan laporan Commitment of Traders kadang terlambat.

Cara Trading

Aturan dari strategi ini cukup sederhana:

1. Beli (buy) saat jumlah posisi long Dealer naik dibandingkan laporan sebelumnya dan jumlah posisi short Dealer turun dibandingkan laporan sebelumnya.
2. Jual (sell) saat jumlah posisi long Dealer turun dibandingkan laporan sebelumnya dan jumlah posisi short Dealer naik dibandingkan laporan sebelumnya.
3. Jika jumlah posisi long maupun jumlah posisi short naik atau turun secara bersamaan, maka tidak ada sinyal perdagangan yang dihasilkan. Posisi saat ini tetap terbuka.

Setelah entry pertama dilakukan, posisi terus berada di pasar sepanjang waktu.

Eksekusi strategi ini juga tidak rumit. Setiap laporan CoT memiliki bagian terpisah untuk perubahan posisi dibandingkan laporan sebelumnya, sehingga Anda tidak perlu menghitung apa pun. Semua 7 pasangan mata uang utama dapat dilihat dengan cepat dan Anda bisa memutuskan masuk atau keluar dari market.

Tidak ada stop-loss, take-profit atau kondisi exit tambahan. Posisi sebelumnya ditutup saat posisi baru dalam arah yang berlawanan masuk. Ukuran posisi (besar lot) tidak meningkat saat laporan CoT baru menunjukkan sinyal masuk dalam arah yang sama.

Contoh Kasus

Di bawah ini adalah contoh lima posisi yang dieksekusi pada bulan Juli dan Agustus 2012 berdasarkan strategi yang mengikuti posisi Dealer dan Intermediary.

Posisi pertama adalah sinyal sell yang dihasilkan pada 6 Juli 2012. Laporan Commitments of Traders berikutnya menunjukkan alasan masuk.

Data dalam laporan berlaku sejak 3 Juli 2012. Kami hanya tertarik pada posisi Dealer/Intermediary (yang disebut "smart money"). Mata uang yang kami lihat adalah Euro, yang berarti data tersebut untuk pasangan mata uang EUR/USD. Perubahan posisi long dan short Dealer/Intermediary dibandingkan dengan laporan sebelumnya (dirilis satu minggu yang lalu).

Hal Penting Untuk Diwaspadai

Ada beberapa hal penting yang perlu diwaspadai saat trading menggunakan laporan CoT:

• Jangan lupa untuk menukar posisi sell dan buy untuk pasangan mata uang terbalik (USD/CAD, USD/JPY, USD/CHF dan USD/NZD).
• Meskipun backtest strategi ini pada AUD/USD menunjukkan hasil negatif, lebih baik untuk mempertimbangkan seluruh pair major sebagai satu portofolio dan tidak untuk mengecualikan AUD/USD.
• Ingat bahwa laporan Commitments of Traders dirilis setiap Jumat pukul 15:30 EST dan berisi data sejak Selasa minggu itu.
• Kadang penerbitan laporan CoT ditunda karena liburan atau gangguan tak terduga dalam kerja CFTC website. Tugas Anda adalah memutuskan apakah akan menggunakan data dari laporan yang ditunda atau mengabaikannya.
• Data untuk posisi di USD/MXN, USD/BRL, USD/RUB dan XAU/USD (emas) ada dalam laporan, tetapi dari hasil backtesting sangat tidak akurat untuk instrumen ini sehingga tidak digunakan.

Cara Backtest Strategi dengan Laporan CoT

Saat melakukan pengujian strategi, ada beberapa komponen yang perlu diperhatikan dan masing-masing memiliki cara penggunaannya sendiri.

Tools yang Digunakan

Untuk melakukan backtesting apapun yang berhubungan dengan laporan Commitments of Traders, perlu ada sebuah expert advisor yang dapat dengan cara tertentu mendapatkan data dari history laporan sebelumnya dan menggunakannya untuk masuk dan keluar posisi.

EA ini didasarkan pada MQL5 yang membaca historis CoT yang diformat CSV yang disediakan oleh CFTC. File data ini juga bisa diunduh (Anda perlu menyalinnya ke folder Files dari folder Common Data Platform MT5 Anda, akses melalui menu Editor MQL5: File->Open Common Data Folder)

Expert advisor tersebut dapat melakukan trading dengan strategi apapun berdasarkan data dari laporan CoT, tetapi saat ini diprogram untuk menguji hanya 32 strategi. Spreadsheet berisi sinyal entry dan exit yang tepat (termasuk sinyal exit tambahan untuk beberapa strategi) untuk sisi beli dan jual masing-masing dari strategi uji. Istilah berikut digunakan untuk merumuskan strategi:

• Longs — posisi buy
• Shorts — posisi sell
• Dealer — Dealer / Intermediary trader
• AssetMan/Inst — Asset Managers / Institutional trader
• OI — open interest — jumlah total posisi
• Change_in_Open_Interest_All — perubahan dalam open interest kategori trader

Semua perubahan dibandingkan dengan laporan CoT mingguan sebelumnya.

Baca Juga: Cara Backtest Robot Trading Forex (EA)

Hasil Backtest

Semua uji dilakukan pada periode dari 1 Januari 2014 hingga 22 Agustus 2021, pada pasangan mata uang berikut: USD/CAD, USD/CHF, GBP/USD, USD/JPY, EUR/USD, AUD/USD, dan NZD/USD. Ukuran posisi tetap sebesar 0,1 standard lot.

Ringkasan hasil backtest menunjukkan tabel dengan total keuntungan, drawdown maksimum, dan jumlah perdagangan untuk setiap strategi yang diuji di setiap pasangan mata uang. Ada juga tabel perbandingan mata uang terpisah yang menunjukkan total keuntungan, drawdown maksimum rata-rata, dan jumlah total perdagangan untuk setiap strategi dan untuk setiap pasangan mata uang. Seluruh data dari 224 laporan backtest dengan grafik dan riwayat pesanan lengkap juga tersedia untuk diunduh.

Ini adalah tabel perbandingan untuk semua strategi yang diuji. Strategi yang menguntungkan ditandai dengan warna hijau, sementara strategi dengan kerugian terbesar (lebih dari $ 15.000) ditunjukkan dalam warna merah.

Dan ini adalah tabel yang serupa untuk pasangan mata uang:

Tabel perbandingan hasil di atas menunjukkan bahwatrading menggunakan laporan CoT tidak bisa sembarangan diterapkan pada pasangan mata uang favorit Anda.

• Dari 32 strategi yang diuji, hanya lima yang menunjukkan keuntungan total. Selain itu, semua pasangan mata uang menunjukkan kerugian total ketika menambahkan hasil dari semua strategi.
  
  
• Selain itu, bahkan strategi yang menguntungkan sangat tidak konsisten, sering menunjukkan keuntungan dan kerugian yang sesuai baik dalam jumlah dan nilai. Contohnya, strategi #32 menunjukkan profit total terbesar, tetapi memiliki kerugian di tiga dari tujuh pasangan mata uang. Dan keuntungan terbesarnya sebesar $5.214 tidak begitu besar dibandingkan dengan kerugian terbesarnya sebesar $3.053.
  
  
• Yang paling konsisten di antara strategi yang profit adalah strategi #29, yang menunjukkan loss hanya pada satu pasangan mata uang. Namun keuntungan sebagian besar pasangan mata uang tidak besar.
  
  
• Kombinasi yang paling menguntungkan adalah strategi #32 pada pasangan mata uang GBP/USD.
  
  
  
  
• Strategi #15, #26, #31 menunjukkan kerugian lebih dari $15,000 masing-masing. Ada kemungkinan menggunakan strategi-strategi ini secara terbaik bisa menghasilkan keuntungan.
  
  
• Dari segi drawdown di antara strategi yang menguntungkan, strategi #4 dan #12 adalah yang terbaik, meskipun tidak mengesankan dalam hal keuntungan. Strategi yang paling menguntungkan #29 dan #32 memiliki drawdown yang lebih besar.
  
  
• Di antara strategi yang menguntungkan, strategi #2 dan #29 mempunyai perdagangan terbanyak, yang berarti mereka paling bisa diandalkan. Strategi #2 dan #12, di sisi lain, memiliki perdagangan yang jauh lebih sedikit, yang menandakan ketidakandalan hasil uji mereka.

Akhir Kata

Secara keseluruhan, laporan CoT dapat memberikan wawasan penting tentang posisi seller dan buyer di pasar berjangka dan dapat digunakan sebagai alat bantu dalam analisis pasar. Namun, perlu diingat bahwa Anda tidak bisa langsung menggunakan laporan ini sebagai acuan sell atau buy.

Data backtest sebelumnya menunjukkan bahwa menggunakan 32 strategi menggunakan data CoT sebagian besar berarkhir loss, oleh karena itu Anda tidak boleh menggunakan data CoT tanpa backtest terlebih dahulu. Strategi CoT juga bisa ditambahkan dengan parameter tambahan lalu dibacktest untuk melihat hasilnya.

Sangat penting bagi trader untuk memahami cara menganalisis dan menafsirkan laporan CoT sebelum menggunakannya dalam trading mereka. Dengan mengikuti panduan ini, Anda dapat meningkatkan kesempatan untuk mengambil keputusan trading yang lebih baik dan mengurangi risiko kerugian.

Di hari Jumat, selain laporan CoT, ada juga laporan data NFP yang dirilis setiap awal bulan oleh US Bureau Of Labor Statistics (BLS) dan dipakai sebagai patokan membuat keputusan trading oleh banyak pihak. Apa itu data NFP? Simak penjelasannya di sini.