Presiden The Fed untuk wilayah San Fransisco, John Williams, hari Kamis (20/08) ini menyampaikan pidatonya dalam acara yang bertajuk Expanding the Boundaries of Monetary Policy in Asia and the Pacific di Jakarta. Pidato Williams menyinggung pengaruh kebijakan moneter terhadap harga rumah dan perekonomian, serta menyoal tentang penggunaan kebijakan moneter untuk tujuan makroekonomi dan stabilitas finansial.
Kebijakan Moneter, Perumahan, dan Stabilitas Finansial
Mengapa fokus ke harga rumah? Williams mengatakan bahwa walaupun pengaruh kebijakan moneter hanya mewakili satu kanal dalam sektor perumahan, namun, hal itu memberikan dampak yang cukup besar dalam stabilitas finansial. Ada beberapa alasan yang mendasari Williams untuk menyinggung masalah kebijakan moneter, perumahan, dan stabilitas finansial tersebut.
Pertama, krisis finansial global sudah menunjukkan adanya efek yang merusak, contoh nyatanya adalah housing boom yang mengakibatkan kredit macet. Kedua, teori ekonomi standar sudah menyebutkan bahwa kebijakan moneter akan berdampak pada harga rumah dan pembiayaan perumahan secara umum. Suku bunga tinggi akan menaikkan ongkos masyarakat untuk memiliki rumah, tetapi menurunkan harga riil rumah (harga rumah setelah disesuaikan dengan inflasi).
Reduksi harga riil rumah, lanjut Williams, akan berdampak pada surutnya GDP riil dan inflasi. Estimasi tipikalnya adalah 1 persen pengurangan dalam GDP berhubungan dengan penurunan harga rumah sebesar 4 persen. Hal inilah yang menunjukkan bahwa penggunaan kebijakan moneter punya andil pada sektor perumahan, terutama saat terjadi konflik antara pencapaian keseimbangan makroekonomi dan stabilitas finansial.
Williams yang juga memiliki hak suara dalam komite FOMC tahun ini, memberikan peringatan akan adanya efek yang cukup besar dan signifikan dari penggunaan kebijakan moneter terhadap pasar properti di negara-negara maju. Ini merupakan pandangan yang dovish dan menyiratkan keengganannya untuk mendukung kenaikan suku bunga the Fed dalam waktu dekat.
Dolar Masih Lemah
Terlepas dari pidato Presiden The Fed San Fransisco tersebut, Dolar AS terpantau masih agak lemah terhadap mata uang-mata uang mayor pasca notulen FOMC. EUR/USD stabil di posisi 1.1121, sedangkan GBP/USD masih di level tinggi 1.5672. USD/JPY mulai naik 0.24 persen ke 124.04.
