Seputarforex - Indeks dolar AS (DXY) melemah dalam perdagangan awal pekan ini, tetapi dolar AS terus melanjutkan relinya terhadap yen Jepang. Kurs USD/JPY telah mencapai level tertinggi dalam tujuh bulan terakhir di kisaran 144.00 pada sesi New York hari Selasa (27/Juni). Namun, sejumlah analis mengingatkan bahwa reli USD/JPY ke depan menghadapi sejumlah tantangan besar.
Tahun lalu, Jepang turun tangan mengintervensi pasar valas ketika kurs yen melemah sampai lebih dari 145 terhadap dolar AS. Yen kemudian menguat perlahan hingga USD/JPY jatuh ke kisaran 130 pada awal tahun ini. Namun, sikap Bank Sentral Jepang (BoJ) yang sangat dovish telah mengakibatkan selisih yield obligasi Jepang dibanding obligasi AS melebar kembali. Situasi tersebut mendorong reli USD/JPY sampai rentangnya saat ini.
Seiring dengan semakin dekatnya USD/JPY ke ambang 145, pelaku pasar makin mewaspadai kemungkinan intervensi Jepang lagi. Kekhawatiran kian menguat menyusul pernyataan seorang pejabat top Jepang tadi pagi.
Menteri Keuangan Jepang, Shunichi Suzuki, mengungkapkan, "Kami akan memantau pergerakan pasar uang secara cermat dengan rasa urgensi yang kuat dan akan merespons dengan tepat jika pergerakan tersebut menjadi berlebihan."
Mayoritas analis sepakat bahwa USD/JPY memiliki ruang reli bullish yang terbatas, tetapi ada pendapat berbeda-beda mengenai faktor apa yang akan memicu reversal ke depan. Sebagian berpendapat Jepang akan mengintervensi lagi saat kurs USD/JPY melampaui 145 dalam waktu dekat.
"Jika data besar keluar dari AS dalam beberapa pekan ke depan (dan) dolar-yen melonjak ke atas 145, maka saya pikir BoJ akan turun tangan, atau mengancam untuk turun tangan," kata Francesco Pesole, pakar strategi mata uang ING.
Sejumlah analis lain menilai pergerakan USD/JPY akan berbalik arah ketika BoJ mulai mengubah kebijakannya. Pasalnya, mereka meyakini data inflasi Jepang yang tinggi akan mendesak BoJ untuk menghapus kebijakan YCC atau menormalisasi suku bunga.
"Para trader mungkin benar bahwa peluang intervensi FX langsung (oleh BoJ) itu rendah, suatu hal yang terlihat dalam pengukuran volatilitas yang rendah untuk yen," papar Marios Hadjikyriacos, Analis Investasi Senior di XM.com, "Tapi prospek perubahan (kebijakan) BoJ bulan depan telah menjadi makin realistis, karena inflasi inti (Jepang) di atas 4%, dan pasar sepertinya mengabaikan risiko ini, dilihat dari lambatnya pergerakan yield Jepang. Dalam konteks ini, data inflasi dari Tokyo pada hari Jumat akan krusial untuk pasangan-pasangan cross Yen, karena dapat memicu reality check."
