Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

Analisa Intermarket adalah salah satu metode analisis pergerakan harga yang menelaah hubungan dan interaksi antara saham, obligasi, komoditas, dan mata uang (forex).

FirewoodFX

iklan

Advertisement

iklan

Analisa Intermarket adalah salah satu metode analisis pergerakan harga yang menelaah hubungan dan interaksi antara empat kelompok aset finansial utama, yaitu saham, obligasi, komoditas, dan mata uang (forex). Para trader forex profesional selalu menerapkan analisa intermarket guna memaksimalkan keuntungan serta mengurangi resiko akibat pengaruh pasar yang lain terhadap pasar forex. Selain itu, trader forex juga bisa melakukan hedging posisi tradingnya dengan masuk pada pasar yang memperdagangkan jenis aset finansial berbeda.

Analisa intermarket didasarkan pada premise bahwa pasar forex tidak terisolasi dan bergerak sendiri, melainkan merupakan bagian dari dinamika ekonomi global dan berbagai jenis pasar yang turut mempengaruhinya. Oleh karena itu, dengan mencermati pergerakan harga di berbagai jenis pasar, kita bisa memperoleh petunjuk mengenai arah gerakan suatu pasangan mata uang.

Pada umumnya, analisa intermarket dalam trading forex dilakukan dengan memperhatikan pergerakan indeks harga saham, obligasi, dan harga komoditi utama dunia. Dengan mengetahui pengaruh masing-masing jenis pasar tersebut terhadap pasar forex, kita bisa memperoleh sinyal guna memprediksi arah gerakan suatu pasangan mata uang tertentu.

 

Analisa Intermarket

 

Prinsip Dasar Analisa Intermarket

  1. Dalam pasar keuangan dunia, ada empat instrumen yang saling mempengaruhi satu sama lain, yaitu indeks harga saham, harga dan yield obligasi (obligasi pemerintah atau obligasi korporasi besar), harga komoditi utama dunia, serta pasangan beberapa mata uang utama (terhadap USD maupun cross currency).
  2. Indeks harga saham digunakan untuk mengetahui arah perputaran uang dalam ekonomi global. Dalam keadaan normal, jika indeks harga saham suatu negara menguat, maka nilai mata uang negara tersebut juga akan menguat. Demikian pula sebaliknya.
  3. Harga obligasi dan yield obligasi digunakan untuk mengetahui gambaran pergerakan tingkat suku bunga suatu negara.
  4. Harga komoditi utama dunia digunakan untuk mengetahui gambaran tingkat inflasi, serta tingkat permintaan dan penawaran (demand and supply) pada beberapa negara eksportir-importir utama komoditi dunia.

 

Hubungan Antara Saham Dan Pasar Mata Uang

Analisa intermarket seringkali bermula dari indeks harga saham. Pasar saham adalah acuan utama pasar keuangan, sedangkan indeks harga saham mewakili tingkat harga saham-saham utama (blue chips) suatu negara.

Untuk membeli saham suatu negara, kita harus menggunakan mata uang negara tersebut. Untuk melakukan investasi pada saham-saham utama Jepang, investor dari Eropa harus menukarkan mata uang Euro-nya dengan Yen Jepang. Permintaan Yen Jepang yang meningkat menyebabkan nilai tukarnya naik. Sebaliknya, penjualan mata uang Euro menyebabkan supply-nya meningkat, sehingga nilai tukarnya berkurang.

Jika prospek pasar saham suatu negara bagus, maka aliran dana yang cukup besar akan masuk ke negara tersebut hingga memperkuat nilai tukar mata uangnya. Sebaliknya, jika pasar saham memburuk, maka para investor akan memindahkan dananya ke negara lain yang prospek pertumbuhannya sedang bagus, sehingga mata uang negara tersebut akan melemah.

 

Hubungan Pasar Saham Dan Nilai Tukar Mata Uang

 

Sebagai trader di pasar forex, Anda seharusnya juga mengikuti kondisi bursa di beberapa negara ekonomi utama dunia. Aliran uang akan terjadi pada negara yang indeks harga sahamnya sedang melemah ke negara yang indeks harga sahamnya sedang menguat. Itulah sebabnya indeks harga saham yang meninggi akan diikuti oleh penguatan nilai mata uang; demikian pula sebaliknya. Jika Anda membeli mata uang suatu negara yang prospek pasar sahamnya bagus dan menjual mata uang suatu negara yang kondisi pasar sahamnya sedang memburuk, maka tentu Anda akan dapat meraup keuntungan.

Walau demikian, keadaan seperti di atas hanya bisa terjadi dalam kondisi perekonomian global yang normal. Apabila perekonomian dunia dalam kondisi krisis atau resesi global, keadaan sebaliknya bisa saja terjadi. Sebagai contoh, korelasi antara indeks harga saham Nikkei dan USD/JPY (gambar bawah).


Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

(Baca juga: Korelasi Antara Forex Dan Pasar Saham)

 

Sebelum resesi ekonomi global yang dimulai tahun 2007, indeks harga saham Nikkei dan mata uang JPY searah, atau dengan kata lain, indeks Nikkei dan USD/JPY bergerak berlawanan (korelasi negatif). Dengan demikian, maka jika indeks Nikkei menguat maka JPY juga menguat (USD/JPY melemah). Namun, setelah terjadi krisis keuangan yang diikuti oleh resesi global, korelasi indeks Nikkei dan USD/JPY berubah menjadi positif yang berarti jika indeks Nikkei menguat maka JPY melemah (USD/JPY menguat).

Ketika pasar saham suatu negara yang diwakili oleh indeks harga saham menguat, maka tingkat kepercayaan investor terhadap negara tersebut sedang meningkat, sehingga aliran investasi asing yang masuk ke negara tersebut akan menyebabkan meningkatnya permintaan mata uang lokal hingga nilai tukarnya menguat. Sebaliknya, ketika harga-harga saham lokal mulai jatuh, kepercayaan investor asing menurun, sehingga mereka menukarkan kembali investasi mata uang lokal ke mata uang asal. Akibatnya, nilai tukar mata uang lokal akan melemah. Fenomena ini bisa dilihat pada dinamika naik turunnya perekonomian Amerika Serikat, Jepang dan Eropa.

Setiap timbul gejolak di pasar finansial, yang terpukul duluan adalah pasar saham, baru kemudian pasar obligasi dan nilai tukar mata uang. Sedangkan pasar saham di seluruh dunia umumnya bergerak ke arah yang sama atau mempunyai korelasi positif. Ketika terjadi krisis ekonomi global, harga saham-saham di berbagai negara akan berjatuhan. Sebagai contoh, berikut korelasi antara indeks saham Dow Jones (AS) dan indeks saham Nikkei (Jepang).

 

Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

 

Beberapa indeks harga saham penting dunia yang perlu diperhatikan sebagai indikator utama dalam analisa intermarket adalah:

  • Dow Jones Industrial Average (DJIA, atau Dow Jones) - Amerika Serikat

Indeks Dow Jones merupakan indikator utama yang mewakili 30 perusahaan raksasa AS seperti AT&T, Pfizer, McDonalds dan lainnya. Indeks Dow Jones selalu menjadi acuan investor seluruh dunia dan merupakan indikator sentimen pasar yang penting. Indeks Dow juga sensitif terhadap perubahan iklim politik dan ekonomi global.

  • Standard & Poor 500 (S&P 500) - Amerika Serikat

S&P 500 melacak harga saham 500 perusahaan besar di AS. Setelah indeks Dow Jones, S&P adalah indeks saham yang banyak diperdagangkan di AS. Saat ini pamor S&P 500 cukup tinggi dan dijadikan acuan para fund manager dan beberapa institusi keuangan AS seperti dana pensiun dan lainnya.

  • National Association of Securities Dealers Automated Quotations (NASDAQ) - Amerika Serikat

NASDAQ mencakup harga saham dari 3700 perusahaan di AS, khususnya perusahaan yang bergerak di bidang teknologi. Indeks saham penting di AS setelah Dow Jones dan S&P 500.

Nikkei merupakan harga saham rata-rata dari 225 perusahaan besar di Jepang seperti Toyota, Japan Airlines, Fuji film dan lainnya. Sebagai indikator utama, pamor Nikkei bisa dikatakan setara dengan Dow Jones.

  • Deutscher Aktien Index (DAX) - Jerman

DAX meliputi harga saham blue-chip dari 30 perusahaan utama di Jerman seperti BMW, Deutsche Bank, dan lainnya, yang diperdagangkan di Frankfurt Stock Exchange. Dengan eksistensi Jerman sebagai negara perekonomian terbesar di kawasan Euro, indeks saham DAX selalu menjadi perhatian investor.

Euro Stoxx 50 adalah indeks harga saham dari 50 perusahaan besar di kawasan Euro dari berbagai sektor. Indeks saham yang mulai naik pamornya ini dibuat oleh Stoxx Limited, sebuah perusahaan afiliasi antara Deutsche Boerse AG, Dow Jones & Company dan SIX Swiss Exchange.

FTSE adalah indeks harga saham dari berbagai perusahaan utama yang diperdagangkan di London Stock Exchange. Ada beberapa versi tergantung dari jumlah perusahaan yang diperhitungkan dalam indeks, misalnya FTSE 100 atau FTSE 250.

Hang Seng adalah indeks harga saham dari beberapa perusahaan besar di China dan Hong Kong, sehingga selalu menjadi acuan di pasar Asia setelah indeks saham Nikkei. Saat ini indeks Hang Seng dikelola oleh HSI Services Limited, anak perusahaan dari Hang Seng Bank.

 

Obligasi Dalam Pasar Keuangan Global

Saat ini pasar obligasi (bond) merupakan salah satu bagian inti dari sistem pasar keuangan global, sehingga menjadi salah satu pusat perhatian para trader forex dalam analisa intermarket. Sebuah obligasi adalah tanda bukti bahwa investor telah setuju untuk memberikan sejumlah dana pinjaman kepada pemerintah suatu negara (untuk obligasi pemerintah atau government bond) atau sebuah badan hukum (untuk obligasi perusahaan atau institusi), dengan batas waktu pengembalian dan tingkat suku bunga yang telah ditentukan oleh penerbitnya. Dalam hal ini, investor adalah pembeli obligasi, yang akan memperoleh pembayaran kembali dana pokoknya setelah jatuh tempo.

Waktu jatuh tempo obligasi bisa beberapa bulan hingga lebih dari 50 tahun. Pembayaran bunga bisa dilakukan dalam periode waktu tertentu sesuai ketentuan (misalnya dua atau satu kali setahun). Bunga yang dibayarkan merupakan keuntungan yang diperoleh investor, atau disebut yield obligasi. Karena obligasi biasanya diperdagangkan di pasar sekunder, maka harga dan yield-nya bisa berubah-ubah.

Perubahan yield obligasi sejalan dengan perubahan tingkat suku bunga bank sentral. Jika suku bunga bank naik, maka yield obligasi naik; demikian pula sebaliknya. Jika yield obligasi naik, maka harga obligasi tersebut akan turun seperti ilustrasi berikut (karakteristik sebenarnya tidak mesti seperti gambar, hanya sebagai illustrasi).

Harga dan Yield Obligasi

Obligasi pemerintah (government bond/sovereign bond) selalu dianggap sebagai alat investasi yang paling aman. Satu-satunya yang menyebabkan kerugian dalam investasi pada obligasi pemerintah adalah bila pemerintahan negara tersebut bangkrut sehingga terjadi gagal bayar. Untuk negara besar seperti AS, Jerman atau Jepang, hal tersebut sangat kecil kemungkinannya. Selain itu, yield obligasi pemerintah bisa digunakan sebagai prediksi arah kebijakan tingkat suku bunga bank negara tersebut.

 

Hubungan Yield Obligasi Dengan Nilai Tukar Mata Uang

Yield obligasi (bond yield) bisa digunakan sebagai indikator untuk pasar modal. Yield Obligasi AS mengindikasikan kondisi pasar modal AS, sehingga juga mencerminkan permintaan mata uang US dollar. Tingkat suku bunga bank menggambarkan tingkat inflasi. Jika suku bunga bank naik, yield obligasi naik dan harga bond turun. Kenaikan tingkat suku bunga bank akan menyebabkan nilai tukar mata uang menguat.

Jadi meningkatnya yield obligasi (atau turunnya harga bond) menyebabkan apresiasi nilai tukar mata uang. Keadaan ini bisa terjadi pada kondisi ekonomi dengan inflasi positif (normal). Pada keadaan perekonomian yang sedang deflasi, maka akan terjadi pergeseran atau perubahan hubungan antar parameter tersebut diatas

 

Pengaruh Yield Obligasi Terhadap Mata Uang

 

Selisih Yield Obligasi Antar Negara

Bond Spread adalah selisih yield obligasi antara dua negara. Selisih atau spread ini bisa saja mendorong investor melakukan praktek carry trade. Karenanya, dengan selalu mencermati spread obligasi dan perubahan tingkat suku bunga, maka kita akan bisa memprediksikan arah pergerakan pasangan mata uang. Ketika spread obligasi antara kedua negara melebar, mata uang negara dengan yield obligasi lebih tinggi akan menguat terhadap mata uang negara yang yield obligasinya lebih rendah.

Sebagai contoh berikut adalah spread antara obligasi terbitan pemerintah Australia dan Amerika Serikat (masing-untuk jangka waktu 10 tahun), dan nilai tukar AUD/USD:

 

Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

 

Ketika spread obligasi naik dari 0.5% ke 1% dari tahun 2002 hingga 2004, AUD/USD naik hampir 50%, dari level 0.5000 ke 0.7000. Pada tahun 2007, ketika spread obligasi meningkat dari 1% ke 2.5%, AUD/USD naik dari 0.7000 ke sekitar level 0.9000, sebesar kira-kira 2000 pips.

 

Komoditi Utama Dan Mata Uang

Jenis komoditi utama dunia yang mempengaruhi nilai tukar mata uang dan penting diamati dalam konteks analisa intermarket adalah emas (gold) dan minyak mentah (crude oil). Seperti telah diulas dalam artikel mengenai mata uang komoditi, Dolar Australia adalah mata uang yang paling besar korelasinya terhadap harga emas dunia. Secara historis, AUD/USD mempunyai korelasi positif 80% terhadap emas, sebagaimana nampak pada gambar berikut:

 

Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

(Baca juga: Hubungan Antara Dolar Australia dan Harga Komoditas)

 

Pasangan mata uang utama lainnya yang mempunyai korelasi terhadap emas adalah Dolar AS vs Franc Swiss (USD/CHF). Tidak seperti Australia yang merupakan penghasil emas nomor dua dunia, korelasi nilai tukar Franc Swiss terhadap harga emas disebabkan karena lebih dari 25% Franc Swiss yang beredar di-back-up oleh cadangan emas negara tersebut. Oleh karenanya, CHF mempunyai korelasi positif terhadap emas, atau USD/CHF dan emas mempunyai korelasi negatif.

 

Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

 

Di sisi lain, harga emas dan Dolar AS cenderung mempunyai korelasi negatif. Secara tradisional, bila perekonomian global sedang tumbuh, investor cenderung untuk membeli Dolar AS dan menjual emas; demikian pula sebaliknya. 

Minyak mentah, atau sering disebut juga sebagai "emas hitam" (black gold), adalah salah satu komoditi utama dunia yang sangat mempengaruhi pasar keuangan dunia. Energi industri di negara-negara ekonomi utama dunia masih sangat bergantung pada minyak. Oleh karena itu, fluktuasi harga minyak akan berdampak pada variabel biaya produksi dan transportasi yang pada akhirnya bisa mempengaruhi output negara tersebut. Karena harga minyak mentah dunia dipatok dengan Dolar AS, maka fluktuasi nilai Dolar AS akan berpengaruh langsung terhadap harga minyak dunia.

Sementara itu, USD/CAD adalah pasangan mata uang yang paling tinggi korelasinya terhadap harga minyak mentah dunia. Nilai tukar CAD mempunyai korelasi positif terhadap harga minyak; sehingga jika harga minyak naik, maka CAD akan naik atau USD/CAD turun; demikian pula sebaliknya. Berikut korelasi antara harga minyak mentah dunia dan USD/CAD antara tahun 2000-2011:

 

Trading Forex Dengan Analisa Intermarket

(Baca juga: Petrodolar: Hubungan Dolar Kanada dan Harga Minyak)

 

Kesimpulan Mengenai Analisa Intermarket

Dari beberapa ulasan sebelumnya, sebagai dasar untuk analisa intermarket dalam trading forex dapat disimpulkan:

  • Ada korelasi positif antar pasar saham dunia, sehingga jika indeks Dow Jones turun, maka kemungkinan indeks Nikkei juga turun. Di sisi lain, ada korelasi positif antara indeks saham dan nilai tukar mata uang suatu negara. Jika indeks Nikkei (indeks saham Jepang) melemah, maka USD/JPY juga melemah (JPY menguat); demikian pula sebaliknya. 
  • Ada korelasi positif antara pasar saham, obligasi, dan nilai tukar mata uang suatu negara. Kenaikan indeks saham dan yield obligasi menandakan prospek pendapatan (return) meninggi yang akan menarik investor masuk, sehingga menyebabkan permintaan mata uang lokal juga meningkat.
  • Apabila selisih yield obligasi antara dua negara melebar, maka mata uang negara dengan yield obligasi lebih tinggi akan menguat terhadap mata uang negara yang yield obligasinya lebih rendah.
  • Jika harga emas naik, maka Dolar AS cenderung melemah, AUD/USD dan NZD/USD naik (selain karena ada korelasi positif antara AUD dan NZD, Selandia Baru juga penghasil emas), sedangkan USD/CHF turun. Jika harga emas naik, maka EUR/USD cenderung naik. Emas dan mata uang Euro sering diartikan sebagai "Anti-Dollar" atau aset yang pergerakan harganya berlawanan terhadap pergerakan Dolar AS.
  • Pergerakan Dolar AS berpengaruh terhadap harga minyak. Jika harga minyak mentah dunia naik, maka USD/CAD turun.

Hubungan-hubungan yang dapat diamati melalui analisa intermarket ini nampak dalam pergerakan harga jangka panjang, sehingga bermanfaat untuk dijadikan bahan pertimbangan tambahan saat trading forex dan memberikan konteks ketika melihat dinamika pasar. Namun, korelasi positif dan negatif dalam analisa intermarket tidak bersifat mutlak, melainkan dapat berubah-ubah tergantung pada apakah kondisi perekonomian sehat atau krisis. Penerapan analisa intermarket dalam trading forex sebaiknya disertai dengan pengamatan mengenai kondisi fundamental ekonomi global.

Martin Singgih memulai trading sejak 2006. Pernah menjadi scalper dan trader harian, tetapi sekarang cenderung beraktivitas sebagai trader jangka menengah-panjang dengan fokus pada faktor fundamental dan Money Management. Strategi trading yang digunakan berdasarkan sinyal dari Price Action dengan konfirmasi indikator teknikal.


Wirya
Oh jadi begitu ya manfaatnya kita ngikuti perkembangan pasar saham walopun kita trading mata uang. Cukup menarik bos, apa bisa ikut dijelaskan kenapa pas masa resesi korelasi mata uang sama indek saham di satu negara bisa jadi negatif? Lalu apa ada akibat selanjutnya dari mata uang yang menguat ke pasar saham?
Martin S
@ Wirya:
Sebenarnya hubungan antara pasar forex dengan pasar saham tidak pasti (baca: Korelasi Antara Forex Dan Pasar Saham).

Dalam kasus di Jepang pada saat resesi global tahun 2007-2011 Yen memang cenderung menguat dan indeks Nikkei cenderung melemah karena investor cenderung menghindari resiko di pasar saham (risk aversion) dan masuk di mata uang save hafen termasuk Yen Jepang.
Alisa Anif
sy kepingin nanya hubungan pasar fx dengan pasar saham, apa hanya di index saham? bagaimana sama saham2 perusahaan? sy pernah dapat pelajaran kl analisa intemarket pasar fx dan pasar saham juga bs dengan mempelajarin saham perusahaan yg multinasional. menurut master apa saran itu bisa diterapkan?

kalau bisa lalu bagaimana cara menganalisanya? karena tidak seperti index saham negara yang bisa dikaitkan dengan mata uangnya, saham perusahaan multinasional apakah cuman bisa dikaitkan dengan usd? terima kasih mohon bimbingannya
Martin S
@ Alisa Anif:
Harga saham perusahaan besar dan berskala multinasional akan mempengaruhi indeks harga saham dimana saham tersebut listing, yang juga akan berdampak pada nilai tukar mata uang negara tersebut. Yang akan terpengaruh tidak hanya USD tetapi mata uang negara yang indeks harga sahamnya berfluktuasi.

Untuk mengetahui pengaruh pasar saham terhadap pasar forex tetap dilihat dari indeks harga saham, bukan harga suatu saham tertentu.
Rz Pratama
Menurut pak martin dari ketiga hal (pasar saham, obligasi, komoditas) mana yg paling berpengaruh dn bisa diandalkan u/ melengkapi analisa trading forex?

Saya belum tau banyak tentang ekonomi, jadi ingin belajar di salah satunya dulu mungkin yang paling potensial. Yang paling umum dibiacarakan dan diketahui umum biasanya hubungan negatif Dolar dan Emas. Apa ini bisa menjadi bukti bahwa pasar komoditas yang paling berpengaruh terhadap pasar mata uang?
Martin S
@ Rz Pratama:
Yang paling berpengaruh pada pasar forex adalah pasar saham. Kalau pasar komoditas biasanya dipengaruhi oleh pasar forex, misal harga emas yang dipengaruhi oleh nilai tukar USD, karena kebanyakan harga komoditas termasuk emas dipatok dengan USD.
Rio Crepes
klo ane msh lebih tertarik nyimak berita dr indikator ekonomi forex aja..
dr situ aja udh banyak bgt yg bisa dipake & lebih ngefek
contohnya suku bunga bank sentral naik pasti lebih berpengaruh daripada indeks saham naik
yang begini ckp buat info tambahan aja, menarik lah buat dijadiin pengetahuan

tapi untuk dibuat trading beneran, kayanya ga terlalu ngefek
mungkin bakal berguna buat konfirmasi aja kali ya, misal pas mau entry tapi sinyal masi belom jelas bisa tengok harga indeks saham lagi bagaimana.... mungkin sih....?
Martin S
@ Rio Crepes:
Biasanya indeks harga saham digunakan untuk trading forex jangka menengah dan panjang karena dampaknya biasanya memang tidak tampak dalam jangka pendek. Dalam jangka pendek biasanya uang berdampak adalah rilis data fundamental, berita dan komentar para petinggi bank sentral.
Deniswara
@Rio, Analisa intermarket gunax bukan cuman buat itu aja kali gan,toh itu bisa dibuat hedging posisi juga. Buat yang dah profesional biasanx lebih bijak n lebih banyak cara buat minimalin resiko, salah satux barangkali dgn inves di beberapa market.

Mrk biasax paham betul kondisi pasar bisa naik turun, jadi biar semua invesx ndak keseret turun di 1 pasar yg kondisix lg ndak bagus mereka biasax juga inves di pasar lain buat jg2.

Yah emg beda sih cara pikir trader mcm kita2 sm mrk yg udah pro n udh punya modal bsr buat dibagi2 gitu. Mrk kan udah paham betul resiko n sdh kenal pasar2 itu. Sdngkn kt masih bljr trading d pasar forex aja.. hhe
Dion G
Pak Martin aku masih bingung dan mau tanya, bagaimana data pada bond dan yield bond itu bisa dipergunakan untuk melihat gambaran tingkat suku bunga ?
Martin S
@ Dion G:
Maksudnya perubahan tingkat suku bunga sudah bisa diprediksikan jauh hari dari perubahan yield bond. Jika bond ditransaksikan pada yield yang lebih tinggi maka bisa diprediksikan suku bunga akan naik, dan sebaliknya jika bond ditransaksikan pada yield yang lebih rendah maka bisa diprediksikan suku bunga akan turun.

Sedang hubungan antara yield bond dan harga bond adalah jika yield bond diprediksikan akan naik maka harga bond akan turun dan sebaliknya jika yield bond diprediksikan akan turun maka harga bond akan naik.
Minul
Ada file pdf nya nggak ini?
Pengen minta soft copy nya.
 
Seputarforex
Ada nih pak tapi berbahasa inggris. Bisa dilihat dan didownload di halaman buku forex kami.
Atau bisa juga Anda Copas manual ke word lalu di print untuk dibaca-baca lagi.
Terima kasih